UST 和 LUNA 崩盘是毁灭性的,但加密货币仍有希望

当一个著名的稳定币和支持它的代币失败时,更广泛的生态系统肯定会受到打击,但最终它还是会幸存下来。

首先,我想强调的是,由于过去一周加密货币市场崩盘,许多人蒙受了损失。有些人失去了所有的钱。虽然金钱不是万能的,但赔钱确实让人痛苦。如果您或您认识的人在 LUNA/UST 崩盘中赔了钱,请记住生活值得我们珍惜。

UST 和 LUNA 崩盘是毁灭性的,但加密货币仍有希望

加密货币中有一些被称为稳定币。通常情况下,稳定币应该是 1 美元。稳定币的存在是为了让加密货币持有者可以轻松地换取美元,而无需银行批准存款和取款。稳定币促进了大多数加密交易量,并为DeFi(去中心化金融)提供动力。

市场上有几种稳定币,如 Tether (USDT)、USD coin (USDC)、Binance USD (BUSD) 、Dai (DAI)和 terraUSD (UST)。这是五个最大的稳定币,它们代表了大约 1600 亿美元的价值。其中三种稳定币(USDT、USDC、BUSD)是由中心化实体发行的抵押稳定币。这些实体拥有支持每枚代币的美元国库,因此持有者可以从发行者那里以1美元的价格赎回每枚代币。

DAI 的不同之处在于,它是由多元化的加密资产组合进行抵押和支持,不是由中心化实体发行,而是由一个名为 MakerDAO 的去中心化自治组织(或“DAO”)管理 DAI。 DAI 是用加密货币而不是美元来抵押的,但它是超额抵押的,这一点很关键。

UST则更加不同。它根本没有抵押。它是由 Terra 协议提供支持的算法稳定币。相反,它由称为 LUNA 的加密代币支持。

当 UST 的价格过高(> 1 美元)时,该协议会激励用户燃烧(销毁)LUNA 并铸造(制造)UST。当 UST 的价格过低(<1 美元)时,该协议会激励用户燃烧(销毁)UST 并铸造(制造)LUNA。

LUNA 的总供应量从 5 月 5 日的约 7.25 亿枚增加到 5 月 13 日的约 7 万亿枚。与此同时,LUNA 损失了 99.9% 的价值。这就是恶性通货膨胀的样子。

UST 和 LUNA 崩盘是毁灭性的,但加密货币仍有希望

Terraform Labs(Terra 背后的公司)制定了一项计划,通过 LFG 购买 100 亿美元的比特币和其他加密资产,以便在发生此类情况时充当后盾。不过,问题仍然存在。 UST 不像前 5 名中的其他稳定币那样完全抵押。在崩盘之前,UST 的市值为 180 亿美元,远远超过基金会储备的近 40 亿美元。

不管发生了什么,我们很幸运

UST 跌至 1 美元以下,无论是通过 Terra 协议算法还是将 LFG 储备借给贸易公司,所有尝试都无法使 UST 回到 1 美元。在 UST 和 LUNA 之间,损失了超过 400 亿美元的价值。

究竟发生了什么并不重要。真正重要的是,当糟糕的事情发生时,Terra 无法处理。真正重要的是,抵押不足的算法稳定币无论成功多久最终都会失败。

坦率地说,UST在此之前一直非常成功。历史应该为我们提供一个教训,当我们在 2027 年或其他什么时候看到成功的 UST 模仿者出现时应多加小心。

我们也非常幸运,UST 和 LUNA 并没有大到足以引起所有市场的大规模崩盘。老实说,我相信我们很幸运,这发生在 2022 年而不是 2030 年。

彭博社的Matt Levine 说得好:“五年后,如果每一种加密货币都归零……我不敢想象会是什么样子。加密货币将继续融入实体经济。更多的加密公司将变得更大、更重要,并与其他公司交织在一起;他们的股票将出现在指数中,他们将从银行借钱并用自己的钱为实体企业融资。加密平台将用于实体经济活动;普通人将把他们的储蓄投资于这些平台,而这些投资将用于资助真正的非加密业务活动。”

一针见血。即使你像我一样,一个比特币最大主义者,祈祷我们回到只使用一种加密货币的那一天,你也必须承认,在中短期内,我们将在更多的行业看到更多的加密货币。下一次抵押不足的算法稳定币投资失败,它不会损失400亿美元的价值,而可能是4000亿美元。那可能是灾难性的。我们应该不惜一切代价避免这种情况。

比特币将继续存在,其他加密货币也是如此。只要我们从中吸取教训,这就是一件好事。

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